Arbitragem de opções de negociação

Estratégias de Arbitragem de Opções Em termos de investimento, a arbitragem descreve um cenário em que é possível fazer negócios múltiplos em um único ativo com um lucro sem risco envolvido devido a desigualdades de preços. Um exemplo muito simples seria se um ativo fosse negociado em um mercado a um preço determinado e também negociasse em outro mercado a um preço mais alto no mesmo momento. Se você comprou o ativo ao preço mais baixo, você poderia então vendê-lo imediatamente ao preço mais alto para obter lucro sem ter tomado qualquer risco. Na realidade, as oportunidades de arbitragem são um pouco mais complicadas do que isso, mas o exemplo serve para destacar o princípio básico. Na negociação de opções, essas oportunidades podem aparecer quando as opções são mispriced ou a paridade de chamadas não está corretamente preservada. Enquanto a ideia de arbitragem parece excelente, infelizmente essas oportunidades são muito poucas e distantes. Quando eles ocorrem, as grandes instituições financeiras com computadores poderosos e softwares sofisticados tendem a localizá-los muito antes de qualquer outro comerciante ter a chance de obter lucro. Portanto, nós não aconselhamos você a gastar muito tempo se preocupando com isso, porque é improvável que você faça sérios lucros com isso. Se você quiser saber mais sobre o assunto, abaixo você encontrará mais detalhes sobre a paridade de chamada e como isso pode levar a oportunidades de arbitragem. Nós também incluímos alguns detalhes sobre as estratégias de negociação que podem ser usadas para lucrar com a arbitragem se você encontrar uma oportunidade adequada. Coloque Call Parity amp Arbitrage Oportunidades Strike Arbitrage Conversão amplificador Reversão Arbitrage Caixa Spread Resumo Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Coloque o Parity Parity amp Arbitrage Opportunities Em ordem Para que a arbitragem funcione realmente, basicamente tem que haver alguma disparidade no preço de uma segurança, como no exemplo simples mencionado acima de uma segurança que é de baixo preço em um mercado. Na negociação de opções, o termo underpriced pode ser aplicado a opções em vários cenários. Por exemplo, uma chamada pode ser inferior em relação a uma colocação com base na mesma segurança subjacente, ou pode ser inferior ao comparado a outra chamada com uma greve diferente ou uma data de validade diferente. Em teoria, tal subavaliação não deve ocorrer, devido a um conceito conhecido como colocar a paridade de chamadas. O princípio da paridade de chamada foi identificado pela Hans Stoll em um artigo escrito em 1969, The Relation Between Put and Call Prices. O conceito de paridade de chamada é basicamente que as opções com base na mesma garantia subjacente devem ter uma relação de preço estático, tendo em conta o preço do título subjacente, a greve dos contratos e a data de vencimento dos contratos. Quando a paridade da chamada está corretamente instalada, então a arbitragem não seria possível. É em grande parte a responsabilidade dos fabricantes de mercado, que influenciam o preço dos contratos de opções nas bolsas, para garantir que essa paridade seja mantida. Quando isso é violado, é quando existem oportunidades de arbitragem. Nessas circunstâncias, existem certas estratégias que os comerciantes podem usar para gerar retornos sem risco. Nós fornecemos detalhes sobre alguns destes abaixo. Strike Arbitrage Strike arbitrage é uma estratégia usada para obter um lucro garantido quando há uma discrepância de preços entre dois contratos de opções que se baseiam na mesma garantia subjacente e têm a mesma data de vencimento, mas têm ataques diferentes. O cenário básico em que esta estratégia poderia ser usada é quando a diferença entre as greves de duas opções é menor que a diferença entre seus valores extrínsecos. Por exemplo, vamos assumir que as ações da Companhia X estão negociando às 20 e há uma chamada com uma greve de 20 com preço de 1 e outra chamada (com a mesma data de validade) com uma greve de 19 com preço de 3,50. A primeira chamada é no dinheiro, então o valor extrínseco é o total do preço, 1. O segundo está no dinheiro em 1, então o valor extrínseco é 2,50 (preço 3,50 menos 1 valor intrínseco). A diferença entre os valores extrínsecos das duas opções é, portanto, 1,50, enquanto a diferença entre as greves é 1, o que significa que existe uma oportunidade de arbitragem de greve. Neste caso, seria aproveitado comprando as primeiras chamadas, para 1, e escrevendo a mesma quantidade das segundas chamadas para 3,50. Isso daria um crédito líquido de 2,50 para cada contrato comprado e escrito e garantiria um lucro. Se o preço das ações da Companhia X caiu abaixo de 19, todos os contratos expirariam sem valor, o que significaria que o crédito líquido seria o lucro. Se o preço das ações da Empresa X permaneceram iguais (20), as opções compradas expirariam sem valor e as escritas levariam uma responsabilidade de 1 por contrato, o que ainda resultaria em lucro. Se o preço das ações da Companhia X subisse acima de 20, qualquer passivo adicional das opções escritas seria compensado pelos lucros obtidos com os escritos. Assim, como você pode ver, a estratégia retornaria um lucro, independentemente do que aconteceu com o preço da garantia subjacente. A arbitragem de greve pode ocorrer de várias maneiras diferentes, essencialmente a qualquer momento em que há uma discrepância de preço entre opções do mesmo tipo que tenham greves diferentes. A estratégia real utilizada também pode variar, porque depende exatamente de como a discrepância se manifesta. Se você encontrar uma discrepância, deve ser óbvio o que você precisa fazer para aproveitar isso. Lembre-se, porém, de que tais oportunidades são incrivelmente raras e, provavelmente, só oferecerão margens muito pequenas para o lucro, por isso é improvável que valha a pena gastar muito tempo procurando por elas. Amplificador de conversão Reversão Arbitragem Para entender conversão e arbitragem de reversão, você deve ter uma compreensão decente de posições sintéticas e estratégias de negociação de opções sintéticas, porque estes são um aspecto fundamental. O princípio básico das posições sintéticas na negociação de opções é que você pode usar uma combinação de opções e ações para recriar com precisão as características de outra posição. A conversão e a arbitragem de reversão são estratégias que usam posições sintéticas para tirar proveito de inconsistências na paridade de chamada para fazer lucros sem se arriscar. Conforme afirmado, as posições sintéticas imitam outras posições em termos de custo para criá-las e suas características de recompensa. É possível que, se a paridade da chamada de colocação não for como deveria, as discrepâncias de preços entre uma posição e a posição sintética correspondente podem existir. Quando este é o caso, é teoricamente possível comprar a posição mais barata e vender o mais caro para um retorno garantido e livre de risco. Por exemplo, uma chamada longa sintética é criada pela compra de ações e pela compra de opções de venda com base nesse estoque. Se houvesse uma situação em que era possível criar uma chamada longa sintética mais barata do que comprar as opções de compra, então você poderia comprar a chamada longa sintética e vender as opções de chamadas reais. O mesmo é verdadeiro para qualquer posição sintética. Quando a compra de ações está envolvida em qualquer parte da estratégia, ela é conhecida como uma conversão. Quando a venda curta de ações está envolvida em qualquer parte da estratégia, ela é conhecida como uma reversão. As oportunidades para usar conversão ou arbitragem de reversão são muito limitadas, então, novamente, você não deve comprometer muito tempo ou recurso para procurá-las. No entanto, se você tem uma boa compreensão das posições sintéticas e descobre uma situação em que há uma discrepância entre o preço da criação de uma posição e o preço da criação da sua posição sintética correspondente, as estratégias de conversão e arbitragem de reversão têm suas Vantagens óbvias. Box Spread Esta caixa é uma estratégia mais complicada que envolve quatro transações separadas. Mais uma vez, situações em que você poderá exercer uma caixa de propagação de forma rentável serão muito poucos e distantes. A propagação da caixa também é comumente referida como a propagação do jacaré, porque, mesmo que a oportunidade de usar uma delas surgir, as chances são de que as comissões envolvidas na realização das transações necessárias comerão qualquer um dos lucros teóricos que podem ser feitos. Por estas razões, aconselhamos que procurar oportunidades para usar a propagação da caixa não é algo que você deveria passar muito tempo. Eles tendem a ser a reserva de comerciantes profissionais que trabalham para grandes organizações, e eles exigem uma violação razoavelmente significativa da paridade de chamada. Um spread de caixa é essencialmente uma combinação de uma estratégia de conversão e uma estratégia de reversão, mas sem a necessidade de posições de estoque longas e as posições de ações curtas, uma vez que estes, obviamente, se cancelam mutuamente. Portanto, uma caixa de propagação é, na verdade, basicamente uma combinação de uma propagação de alvos e um urso colocar propagação. A maior dificuldade em usar uma caixa é que você deve primeiro encontrar a oportunidade de usá-la e, em seguida, calcular o que você precisa usar para realmente criar uma situação de arbitragem. O que você está procurando é um cenário em que o pagamento mínimo da caixa se espalhou no momento do vencimento é maior do que o custo de criá-lo. Também vale a pena notar que você pode criar um spread de caixa curta (que é efetivamente uma combinação de um spread de touro e uma propagação de chamada de urso), onde você está procurando o reverso para ser verdade: o pagamento máximo da caixa se espalhou no O tempo de vencimento é inferior ao crédito recebido por curto prazo. Os cálculos necessários para determinar se existe ou não um cenário adequado para usar o spread da caixa são bastante complexos e, na realidade, detectar esse cenário requer um software sofisticado com o qual seu comerciante médio provavelmente não terá acesso. As chances de um comerciante de opções individuais identificar uma oportunidade prospectiva de usar o spread da caixa são realmente muito baixas. Como ressaltamos em todo este artigo, somos de opinião que a busca de oportunidades de arbitragem não é algo que geralmente aconselhamos gastar tempo. Tais oportunidades são apenas infreqüentes e as margens de lucro invariavelmente muito pequenas para justificar qualquer esforço sério. Mesmo quando as oportunidades surgem, elas geralmente são atraídas por instituições financeiras que estão em uma posição muito melhor para aproveitá-las. Com isso dito, não pode prejudicar ter uma compreensão básica do assunto, apenas no caso de você descobrir uma chance de gerar lucros livres de risco. No entanto, enquanto a atração de fazer lucros livres de risco é óbvia, acreditamos que seu tempo é melhor gasto, identificando outras maneiras de obter lucros usando estratégias de negociação de opções mais padrão. Opções Arbitrage Opções Arbitrage - Definição O uso de opções de ações para colher riscos marginais - lucro livre por valor de bloqueio criado através do diferencial de preços entre permutas ou violação da Paridade de chamada de suporte. Opções Arbitrage - Introdução O que exatamente é arbitragem A Arbitrage é a oportunidade de obter lucros sem risco ao comprar simultaneamente um bem baixo e vendê-lo a preço de mercado. O arbitragem foi considerado o Santo Graal do mercado de capitais e a arbitragem de opções certamente é o Santo Graal de lucros gratuitos para os operadores de opções privilegiadas na negociação de opções. Arbitragem na negociação de ações tipicamente faz uso do diferencial de preços da mesma segurança entre os mercados internacionais. A arbitragem de opções, no entanto, tem muitas outras oportunidades do que a arbitragem de ações, uma vez que não só poderia usar o diferencial de preços entre trocas, mas também violações na Parceia de chamada de compra entre opções de ações. Na verdade, estratégias de opções também foram criadas para tirar proveito de oportunidades de arbitragem de opções específicas e devemos explorar algumas dessas opções de estratégias de arbitragem neste tutorial. Esteja avisado que isso realmente é um conhecimento de negociação de opções avançadas e complexas e não recomendado para comerciantes de opções para iniciantes. Personal Options Trading Mentor Descubra como meus alunos obtêm mais de 87 lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA A única desvantagem da arbitragem de opções é que as oportunidades lucrativas são difíceis de encontrar e são preenchidas extremamente rápido por computadores usados ​​por grandes recursos financeiros Instituições que acompanham essas oportunidades em todos os momentos. Mesmo que uma oportunidade rentável seja descoberta, as comissões envolvidas em estratégias de arbitragem de opções tão complexas geralmente levam todos os lucros para longe. É por isso que a arbitragem de opções é comumente o domínio dos comerciantes de opções profissionais que não precisam pagar taxas de corretores, como Market Makers e comerciantes de piso. Mesmo para oportunidades de arbitragem de opções óbvias, cada posição deve ser experiente realizada de forma legging em cada lado do comércio aos melhores preços possíveis, a fim de garantir a rentabilidade dos cargos. Como funciona a Arbitragem de Opções Para que a arbitragem funcione, uma desigualdade de preço da mesma segurança deve existir. Quando uma segurança é de baixo preço em outro mercado, você simplesmente compra a segurança de baixo preço nesse mercado e, em seguida, vende-a ao preço de mercado neste mercado simultaneamente para obter um lucro livre de risco. Esse é o mesmo conceito na arbitragem de opções, com a única diferença na definição do termo de baixo preço. Underpriced assume um espectro muito maior de significado na negociação de opções. Uma opção de compra pode ser inferior em relação a outra opção de compra do mesmo estoque subjacente, essa opção de chamada também pode ser inferior em relação a uma opção de venda e as opções de um vencimento também podem ser de baixo custo em relação a opções de outro prazo de validade. Todos estes são regidos pelo princípio da Parceria Put Call. Quando a Partituição de chamada é violada, existem oportunidades de arbitragem de opções. Como a arbitragem de opções funciona com base em diferenças no valor relativo de uma opção em relação a outra, é conhecida como arbitragem de valor relativo. Ao invés de simplesmente comprar e vender títulos simultaneamente para realizar um comércio de arbitragem como em arbitragem de ações, a arbitragem de opções faz uso de estratégias de spread complexas para bloquear o valor da arbitragem e normalmente esperam que o spread se desenrolle por vencimento antes de colher a recompensa total. Existem 5 metodologias principais para opções de arbitragem Strike Options Arbitrage (ou Strike Arbitrage), Arbitrage de opções de calendário (ou Arbitragem de calendário), Arbitragem de opções intra-mercado (ou Arbitragem intra-mercado), Reversão de Conversão e Caixa. Opções Arbitrage Strategies Box Arbitrage - Box arbitrage ou Box, é uma estratégia de arbitragem de opções, aproveitando as discrepâncias entre as opções de compra e venda de preços de exercício diferentes, através do boxe no lucro usando um spread de 4 patas. Isso também é conhecido como Box Spread. Arbitragem de Reversão de Conversão - A arbitragem de Conversão e Reversão funciona quando existe uma diferença de preço entre o estoque e seu equivalente sintético. Ao vender os preços baixos dos dois e, em seguida, comprar simultaneamente o lucro exagerado e sem risco pode ser obtido. Saiba tudo sobre Arbitragem de Reversão de Conversão. Arbitragem do Calendário - O Arbitrage do Calendário aproveita o valor extrínseco anormalmente maior de opções de prazo mais próximo do que as opções de longo prazo ao vender simultaneamente a opção de prazo mais próximo e comprar a opção de prazo mais longo do mesmo preço de exercício. Tais condições são extremamente raras, já que as opções de longo prazo geralmente possuem um valor extrínseco muito maior do que as opções de prazo mais próximo. Dividend Arbitrage - Dividend Arbitrage faz uso de menor custo de hedge, a fim de bloquear um maior ganho de dividendos sem risco. Saiba tudo sobre Dividend Arbitrage. Arbitragem intra-mercado - A arbitragem intra-mercado é exatamente o que os comerciantes de ações fazem para as arbitragens de ações. É onde a mesma opção é vendida por preços ligeiramente diferentes em trocas diferentes. A opção mais barata é então comprada ao mesmo tempo em que vende na bolsa onde é mais caro. Strike Arbitrage - Strike Arbitrage aproveita o valor extrínseco anormalmente alto através de opções de compra e venda simultaneamente do mesmo estoque e vencimento subjacente, mas a preços de exercício diferentes. Quando a diferença no rendimento do valor extrínseco excede a diferença nos preços de exercício, um comércio de arbitragem de opções livre de risco é formado. Saiba tudo sobre Strike Arbitrage. Vantagens da opção Arbitragem Capaz de obter lucros livres de risco. As vantagens das Opções de Arbitragem As oportunidades de arbitragem de opções são extremamente difíceis de detectar, uma vez que as discrepâncias de preços são preenchidas muito rapidamente. As comissões de corretores superiores tornam a arbitragem de opções difícil ou simples para o comerciante amador. A Estratégia é o melhor Publicado por Pete Stolcers em 24 de novembro de 2007 Opção Troca de Negociação Entre as estratégias discutidas em seu site, eu estava procurando estratégias de arbitragem (sem chance de perda), como esta: você compra um 50 put for 1.00 e você vende Três 47 colocam para .38. O crédito líquido total na transação é .14. Mesmo que o índice escorregue rapidamente os 47 você terá dinheiro suficiente para comprar de volta o vendido coloca com o dinheiro que você faz nas 50 posições. Se o índice fechar 47-50 você ganhará dinheiro. Se o índice fechar acima de 50 você fará o suficiente para cobrir suas comissões. Se houver um declínio rápido para 47,50 eu poderia vender um 47 colocar e comprar um 46 para proteção overnight. Opção Trading Resposta Obrigado pela pergunta. Existem alguns tópicos diferentes que eu gostaria de abordar na minha resposta. O primeiro let8217s começa com sua estratégia. Esta não é uma jogada de arbitragem. Você pode sentir como se você pudesse ajustar seu risco em um instante, mas eventos catastróficos durante a noite podem criar enormes lacunas no mercado. O 911 é um excelente exemplo. O mercado não abriu por dias e não havia como proteger seu risco (o mercado de futuros poderia ter sido usado para bloquear sua perda, mas eles cobriram instantaneamente uma enorme queda). No comércio acima, seu ponto de equilíbrio é apenas abaixo de 46. Se o índice se movendo abaixo desse nível, você começará a perder dinheiro. Esta estratégia é chamada de spread de proporção porque você está vendendo mais opções do que você está comprando. Você está nua duas das 47 peças e você precisará colocar margem nua para essa posição. Quando o índice cai para 47,50, você não está reduzindo seu risco, você está adicionando a ele vendendo outro spread de crédito posto (47-46). Eu me pergunto se você quis dizer que você está comprando em um 47 put e vendendo um 46 put. Nesse caso, você está reduzindo o risco, mas não muito. Deixe-me começar por dizer que eu não gosto dessas estratégias. Eles são consistentes e você pode fazer pequenas quantias de dinheiro em longos períodos de tempo. No entanto, um grande evento eliminará anos de lucros e depois alguns. Depois de 20 anos, eu já vi muitas vezes. Quanto às estratégias de arbitragem, elas são verdadeiramente sem risco. Por exemplo, você compraria um 50 e vendeu um 49 para um crédito de .02. Supondo que .02 cobre suas comissões, não há como você pode perder dinheiro com esse comércio. Ninguém em sua mente correta venderia o spread porque garantiram uma perda. A única maneira que você pode estabelecer este comércio é perna. Isso é o que os Market Makers fazem. As empresas Market Maker têm os bolsos mais profundos em Wall Street. Eles pagam taxas de adesão aos intercâmbios pelo direito de fazer mercados em um determinado patrimônio ou índice. A troca protege esses membros, tornando difícil para um cliente de varejo postar uma oferta e uma pergunta. As empresas de corretagem atribuem uma determinada porcentagem de cancelamento da ordem. Quando a corretora firm8217s cancelar a taxa de preenchimento ultrapassa um certo ponto, a taxa de câmbio da corretora para cada cancelamento. As corretoras identificam a origem dos cancelamentos e então eles começam a cobrar o cliente. Isso significa que, no varejo, você pode escrever e cancelar lances e ofertas em um esforço para comprar lances e pedir. Mesmo se você pudesse fazer isso sem as taxas de cancelamento, você competiria com alguns dos sistemas de computador mais sofisticados do mundo. Eles citam automaticamente os mercados de opções com base no estoque subjacente, nas demais ações do grupo ou no setor, modelos de preços de opções, outras ofertas e outras opções em série8230 As grandes empresas financeiras contratam os melhores programadores. Quando a empresa é preenchida em um pedido, o sistema recalcula o risco, se necessário, ele cobre instantaneamente a posição usando o estoque subjacente. As grandes instituições têm custos de transação mais baixos, melhores pesquisas, menores custos de transporte e menores requisitos de margem. Eles reduziram as margens de lucro nesses negócios até o ponto em que apenas os sistemas mais eficientes podem competir. Se você pensa sobre isso, todos gostariam de ganhar dinheiro com um comércio sem risco. Esse tipo de oportunidade atrai uma forte concorrência. Se eu posso identificar um ponto na resposta, seria - esquecer as estratégias de arbitragem. Opção Trading Comentários Em 0725, Debashis Nandi disse: Prezado Sr., suponha que eu compro futuros do XYZ, venda uma chamada profunda de ITM e compre um caixa eletrônico. Qual pode ser o resultado até o vencimento. Esse é um comércio de arbitragem. Let8217s dizem que o contrato de futuros é em 1010 e você vende o 1000 call e compre o 1000 put. Esse comércio valerá sempre 1000. Se você comprou por menos de 1000, a diferença será seu lucro. Este é o tipo de estratégia usada pelos Market Makers à medida que eles se dividem em trades. Se você comprou o futuro para o 1010, vendeu a chamada para 12 e comprou a colocação para 2, será um comércio de ponto de equilíbrio. Em 1213, Larry disse: Olá, eu estou explorando diferentes estratégias de arbitragem de opções. Eu tenho visto algumas oportunidades 8220reversal8221 disponíveis ultimamente. Por exemplo: Venda um curto 100 ações da SPY por 89.00 Vender 1 de dezembro de 89.00 PUT para 2.75 Comprar 1 DEC 89.00 CALL para 2.35 No vencimento, se SPY for às 95.00, o PUT8217s não valeria a posição de estoque curto seria -600.00 e a Chamada Posição seria de 600,00, o que deixaria o crédito de 40,00 do comércio de abertura. Minha pergunta é, na vencimento sexta-feira, em que ponto você vende as chamadas para comprar novamente a posição de estoque curto para obter um preço igual. Ou é feito automaticamente pelo seu corretor evitando comissões adicionais Se você teve a sorte de obter uma arb Desligado, você simplesmente deixaria o placar de auto-exercício retroceder após o vencimento. Depois de estar no negócio por 20 anos e trabalhar no poço OEX em seu dia do feno, posso dizer com confiança, você não vai conseguir esse trade off. Os sistemas de auto-citações sofisticados (multi-milhões de dólares) desenvolvidos pelas empresas comerciais mais ricas tornam a arbitragem extremamente rara. Se você encontrou uma arb, seu ganho seria muito inferior a .40. Don8217t procurar arbitragem, não está lá. Foco na pesquisa. Em 1215, Larry disse: Obrigado por responder. Agradeço que você tome o tempo para responder minha pergunta e fornecer sua visão. Perguntei porque os últimos fins de semana eu vi a mesma coisa acontecendo como um relógio. Eu imagino por causa do aumento da volatilidade ultimamente. Você pode olhar para os últimos preços ou preços de fim de semana. Você deve olhar para lances em tempo real e pergunta. À medida que as pessoas aprendem sobre as estratégias arb, eles acham que encontraram uma maneira livre de risco de ganhar dinheiro. It8217s não está lá Em 0512, David disse: Muitas vezes, às vezes, vejo oferta e pergunto com talvez algumas centenas de cada lado para um contrato de opção que rodeia o valor intrínseco quase que exatamente, porém nenhum contrato mostra em volume durante o dia. Por que esses não estão sendo executados, estive no chão do CBOE e sei que os negociantes de piso e os comerciantes vão para frente e para trás até encontrar o equilíbrio. A minha preocupação é garantir que o meu pedido seja executado e a um preço apropriado para as opções no fundo do dinheiro que tenham algum interesse aberto. Devo colocar uma ordem limite que é um par de centavos sobre o valor intrínseco Isso garantiria que minha ordem seja executada em tempo hábil Obrigado, David As citações que você vê, são auto-citação. As empresas Market Maker possuem algoritmos muito complexos que calculam onde e a opção deve ser razoável em relação ao estoque. Eles ainda representam mudanças no tamanho do estoque bidask, o último comércio e tamanho no estoque, a outra opção bidasks8230 Troquei contra cotações automáticas no chão por anos, confie em mim, eles são programas complexos. Não há muitos Market Makers deixados no chão, a tecnologia é muito mais eficiente. Para sair de uma opção negociar a um preço justo quando é negociado na paridade, use meu recurso de pesquisa para encontrar um artigo. 8220The Expiration Rip-off8221.